倉儲(chǔ)是貨物流通中空間和時(shí)間存在差異的產(chǎn)物,涉及到供應(yīng)鏈各個(gè)環(huán)節(jié),決定企業(yè)的商業(yè)模式和管理目標(biāo),所以倉儲(chǔ)的設(shè)計(jì)在供應(yīng)鏈中位于核心地位。我國倉儲(chǔ)業(yè)是物流業(yè)的重要組成部分,格局是以國有企業(yè)為主導(dǎo),民營與外資共同競爭。但是我國倉儲(chǔ)物流行業(yè)與發(fā)達(dá)國家相比還不成熟:1)行業(yè)內(nèi)傳統(tǒng)大型倉儲(chǔ)企業(yè)盈利差;2)高標(biāo)準(zhǔn)物流設(shè)施稀缺;3)再加上倉儲(chǔ)工業(yè)用地的資源減少、倉儲(chǔ)成本增加等因素,我國傳統(tǒng)倉儲(chǔ)企業(yè)面臨發(fā)展困境。 
         
        消費(fèi)市場(chǎng)特別是電商拉動(dòng)現(xiàn)代物流倉儲(chǔ)的需求 
         
        消費(fèi)品市場(chǎng)不僅倒逼制造業(yè)的流通速度加快,而且對(duì)倉儲(chǔ)需求也逐漸變得專業(yè)化和多樣化。電商的到來改變了人們的消費(fèi)習(xí)慣,而消費(fèi)習(xí)慣的改變波及到了上游物流模式,新的物流模式突出了倉儲(chǔ)的重要性。在電商不斷發(fā)展的過程中,電商倉儲(chǔ)的形態(tài)和管理模式也逐漸發(fā)生改變,而以京東為例所選用的區(qū)域倉模式可以滿足消費(fèi)者對(duì)時(shí)效性的需求。現(xiàn)代物流地產(chǎn)所建設(shè)的高標(biāo)準(zhǔn)現(xiàn)代化倉庫正好可以滿足電商需求,目前電商已經(jīng)成為物流地產(chǎn)的主要客戶。代表企業(yè)普洛斯的電商倉儲(chǔ)面積CAGR可達(dá)到90%以上。 
         
        倉儲(chǔ)管理,成為快遞企業(yè)加強(qiáng)與電商合作的必然橋梁 
         
        電商戰(zhàn)爭進(jìn)入白熱化后期,物流服務(wù)成為電商的競爭核心,而倉儲(chǔ)作為物流流程前端,是所有電商升級(jí)物流服務(wù)的痛點(diǎn)。一方面作為大型電商的代表,阿里和京東紛紛開始建立自己的倉儲(chǔ)物流,建立倉配網(wǎng)絡(luò)布局。另一方面作為服務(wù)電商的快遞企業(yè)也開始進(jìn)入倉儲(chǔ)領(lǐng)域,推出“倉配一體化”等新產(chǎn)品。如今,快遞龍頭企業(yè)如圓通、申通等快遞企業(yè)都展開了“倉配一體化”的服務(wù),在原有運(yùn)輸能力之上建立倉儲(chǔ)管理能力,以此來加強(qiáng)與電商合作。 
         
        投資建議:未來發(fā)展空間廣大,建議關(guān)注相關(guān)快遞、倉儲(chǔ)企業(yè) 
         
        我們保守估計(jì),到2020年,倉配一體化業(yè)務(wù)的快遞量將占到總業(yè)務(wù)量的50%,那么倉配一體化市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到2250億元;其中倉儲(chǔ)收入為750億元。如果電商需求超出預(yù)期,倉配一體化業(yè)務(wù)量達(dá)到70%,那么到2020年倉配一體化市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到3150億元,其中倉儲(chǔ)收入1050億元�；�于電商對(duì)倉儲(chǔ)的需求,我們認(rèn)為未來快遞發(fā)展倉配一體化的空間廣且對(duì)快遞企業(yè)有較大彈性,對(duì)倉儲(chǔ)公司和設(shè)備公司有較大的需求,建議重點(diǎn)關(guān)注艾迪西、大楊創(chuàng)世、中儲(chǔ)股份和音飛儲(chǔ)存等相關(guān)標(biāo)的。