12月6日，南方財經全媒體集團指導、21世紀經濟報道主辦的“第十二屆亞洲金融年會”之21世紀融資分論壇在北京召開。中國財政科學研究院院長劉尚希發(fā)表主題演講時表示，建設現代化經濟體系一個很重要的方面就是供給側結構性改革，而供給側結構性改革中的很多問題最終會落到降成本上。

 

但是現實中，是不是真正做到了降成本呢？劉尚希指出，此前的調研發(fā)現不完全是這樣。

 

他舉例指出，以去產能為例，有的地方去產能導致了企業(yè)成本的上升。為什么？對單個企業(yè)來說，去產能從長期來講會降低成本，淘汰落后產能。但是從整體來看，企業(yè)的投入產出是一個鏈條，我們政策實施過程中可能沒有注意到產業(yè)之間的配套。比如說煉鋼、煉焦，這兩者是有關聯的。我們的焦炭要去產能，下游煉鋼企業(yè)要用到的焦炭就會受影響。

 

“我們到一些省去調研，有些省份去產能各去各的，去煤的去煤，去焦炭的去焦炭，去鋼的去鋼。這樣各去各的之后，發(fā)現原有產業(yè)配套體系被打亂了——原來在本地可以買到的焦炭買不著了，要花高價到外地去進貨。煤炭作為重要的能源，煤炭一去產能，有些地方要千里迢迢到很遠地方去買煤炭，那么企業(yè)的成本就升高了。”他指出，從這個角度來看，去產能的過程中間，要注重部門之間的協(xié)調、各個地區(qū)之間的協(xié)調。如果去產能導致企業(yè)的成本上升，這是與初衷背道而馳的。

 

劉尚希指出，要切實降成本，就要把“三去一降一補”聯系起來，作為整體來考慮。從中央各部門到地方的各項政策，都要聚焦降成本。因為成本是一個系統(tǒng)問題，對于下游企業(yè)而言是成本，對于上游企業(yè)來說是收益；對于金融企業(yè)來說利息是收益，對于實體企業(yè)來說就是財務成本。

 

“資金作為一個生產要素，能不能形成一種比較自主的合理定價機制？從這一點來看，降成本不僅僅是要靠政策，更重要的是要靠金融改革。”他指出，若供給側結構性改革只停留在“三去一降一補”層面，是不夠的，今后毫無疑問要出現一個供給側結構性改革的“升級版”，這個“升級版”應當是注重要素市場的打造。因為成本無非就是要素成本，典型的就是土地、資金、人工、科技、技術、管理等要素。

 

以資金要素為例，劉尚希認為現在要加快金融改革。十九大提出“貨幣政策+宏觀審慎監(jiān)管”雙支柱，準確來講一個是金融體制的改革，一個是金融政策的協(xié)調。

 

“金融體制的改革涉及資金這個非常重要的要素怎么配置，如果管制過多，毫無疑問市場的決定性作用會減弱。當然管制是要防風險，要讓風險得到有效控制，我們的監(jiān)管能力要提高、監(jiān)管方式要改變，甚至監(jiān)管體制要改革。市場的決定性作用與監(jiān)管之間這個度的把握很重要。”他強調。

 

劉尚希還表示，信貸政策也非常重要。貨幣政策管流通中貨幣量的問題，主是總量控制。但信貸政策是可以有差異的，對結構的調整是有促進作用的，這種差異應該是在監(jiān)管當局指導下形成的一種政策。

 

“當然，這里同樣存在一個度的問題，總的來說商業(yè)銀行按照國家法律和現有規(guī)則，遵循商業(yè)規(guī)則可以自由放貸，但需要有導向性的，這就形成了信貸政策。”他指出，資金等這些要素市場的改革，它帶來的降成本效果，要比通過一項項政策去降成本的效果大得多。也就是通過要素市場的改革來降成本，這個更重要。

 

此外，另一個重要方面就是推進金融體制改革，以及金融政策的協(xié)調，包括貨幣政策、監(jiān)管政策、信貸政策的協(xié)調。

 

“而且政策內部要協(xié)調好，這需要系統(tǒng)、整體地考慮問題，使我們大的、小的、各個方面的政策能夠聚焦，圍繞一個總目標去操作，不至于相互打架，不至于產生合成謬誤（各自看著都很對，但是合起來就錯了）。”劉尚希指出。