近日（1月9日），安能在公司內(nèi)網(wǎng)發(fā)布了一則向內(nèi)部人員開放股權的通知。通知表示，國內(nèi)物流競爭已經(jīng)進入資本階段，安能也制定目標計劃于2019年上市。為更好建立聚創(chuàng)共贏網(wǎng)絡生態(tài)，經(jīng)董事會同意，允許安能優(yōu)秀網(wǎng)點和管理層共同參與上市前安能股權投資計劃。

接到這個爆料后，老鬼第一時間跟圈里的相關朋友進行了核實，確信無誤。既然是真的，那就不妨來聊一聊。

 

1、安能距離上市還有多遠？

按照安能提出的2019年上市目標，從今天開始，滿打滿算也就兩年的準備時間。來得及嗎？在理論上，不論是國內(nèi)，還是境外，兩年的時間來沖擊上市都是沒問題的。

 

但凡事總有意外，一旦正式啟動上市程序，尤其是在國內(nèi)排隊IPO，還是充滿了不確定性。比如德邦，2015年7月在證監(jiān)會公布《首次公開發(fā)行A股股票招股說明書》，正式啟動IPO申請流程，但之后接二連三遇上“政策調(diào)整”，終于在2017年12月5日拿到證監(jiān)會的批文，耗時30多個月。

 

如果安能也選擇排隊IPO這條正規(guī)路，就得做好打“持久戰(zhàn)”的心理準備。除了排隊，在國內(nèi)上市還有一個路徑——借殼。遺憾的是，現(xiàn)在“借殼”也沒之前順利了。在圓通、申通、順豐和韻達踩點完成“借殼上市”后，監(jiān)管部門就做出了重大的政策調(diào)整：一來殼資源千金難買，二來配套的募集資金被取消，三來審核和流程難度增加。

 

排隊難、借殼難，短期內(nèi)尋求上市的可行路徑就只有境外的資本市場了。美國、香港，都是可選擇之地。其中美國的可能性更大一些，畢竟這里已經(jīng)有兩家中國快遞上市——中通和百世。

 

以上判斷都是根據(jù)現(xiàn)有政策和已有案例進行的推演，僅供參考，最后的結(jié)果還是取決于安能的實際選擇。

 

2、安能為什么急于上市？

關于這個問題，安能在通知中實際上已經(jīng)進行了解答：國內(nèi)大型物流集團（順豐、中通、圓通、申通、韻達、百世、德邦）都已經(jīng)上市，國內(nèi)物流競爭已經(jīng)進入資本階段。如果沒有資本市場的助力，單靠一己之力，未來很難跟這些巨頭抗爭。

 

時不我待，市場倒逼安能必須盡快上市。

 

另一個推動因素是隱藏在安能背后的資本機構。2010年成立的安能物流，2012年即完成A輪融資，之后基本以一年一輪的融資速度快速布局——

 

?2012年，紅杉資本A輪投資；

 

?2013年，華平資本B輪投資；

 

?2014年，華平資本C投資5000萬美元；

 

?2015年，凱雷資本，高盛資本聯(lián)合D輪投資1.7億美元；

 

?2016年，鼎暉投資1.5億美元注資。

 

物流是燒錢的買賣。2016年底拿到全國快遞經(jīng)營牌照正式進軍快遞市場后，安能對資本的需求和渴望更是與日俱增。但公開信息顯示，在最需要錢的2017年，除了在5月27日舉行的第一屆全國網(wǎng)絡大會上宣布獲得花旗銀行、中信銀行、招商銀行、寧波銀行、雷勵金融、車聚寶等金融機構總共50億元授信外，安能在實際融資方面并沒有更進一步的動作。

 

從A輪到現(xiàn)在，資本已經(jīng)在安能蟄伏了五年多，參照中通、韻達和圓通等背后資本的投資案例，這已經(jīng)是一個不短的周期。

 

耐心與風險并存，在資本看來，經(jīng)歷了2016-2017年的“快遞上市潮”后，下一波集中上市的風口就在快運和物流。加上德邦已經(jīng)打響了“第一槍”，安能無論如何是不能怠慢了，必須要在這個窗口期關閉之前完成上市。

 

3、開放股權投資是為了啥？

何為股權投資？通過投資取得被投資單位的股份。具體是指企業(yè)或者個人購買的其他企業(yè)（準備上市、未上市公司）的股票或以貨幣資金、無形資產(chǎn)和其他實物資產(chǎn)直接投資于其他單位，最終目的是為了獲得較大的經(jīng)濟利益，這種經(jīng)濟利益可以通過分得利潤或股利獲取，也可以通過其他方式取得。

 

簡單講就是花錢購買公司的股份。

 

安能將這次股權開放定性為“上市前的股權投資”，目的和動機是什么呢？一來借上市鼓舞士氣，通過開放股權實現(xiàn)利益捆綁；二來這也不失為一種快速募集資金的渠道。

 

按照安能通知中的表述，此次股權開放的對象為——安能快運、快遞網(wǎng)點，公司各層級管理人員。其中，網(wǎng)點必須是經(jīng)營質(zhì)量各方面優(yōu)秀的網(wǎng)點；管理人員也須是工作或業(yè)績突出者。

 

雖然尚不清楚具體的篩選標準、購買價格以及開放股權的比例等細節(jié)，僅從通知內(nèi)容來看，安能做出的要求并不算嚴格，多少有一些“雨露均沾”的意思。

 

股權投資也是投資，老鬼還是忍不住想說一句：即便是利益捆綁和股權激勵，但歸根到底還是一種投資行為，這些股權也都是要花錢來買的。